롯데렌탈 주가전망 | 대신증권 목표주가 60,000원, 투자의견 BUY

롯데렌탈 주가전망에 대해 대신증권이 목표주가 60,000원, 투자의견 매수를 유지했습니다. 경쟁사인 SK렌터카의 지배구조 불확실성이 부각되면서 롯데렌탈의 점유율 확대 가능성이 커졌다는 진단입니다(2026.09.01 발간, 박강호 애널리스트). 경쟁 구도 변화부터 짚어보겠습니다.

목표주가와 상승여력

투자의견	BUY (매수, 유지)
목표주가	60,000원 (6개월, 유지)
기준주가	47,350원 (2026.08.31)
상승여력	+26.7%
목표주가 산정	2027년 EPS 기준 목표 P/E 13.2배
52주 최고/최저	47,700 / 27,300원
3Q26E 영업이익	933억원 (+4.8% YoY, +10.2% QoQ)
최대주주	호텔롯데 외 6인 61.21%

상승여력 계산식은 +26.7% = (60,000 ÷ 47,350 − 1) × 100입니다.

경쟁 구도가 바뀌었습니다

리포트가 주목한 것은 국내 렌터카 시장 점유율 2위인 SK렌터카의 처지입니다.

이전에 롯데렌탈 인수를 추진했던 어피니티 에쿼티파트너스는 SK렌터카의 최대주주입니다. 그런데 공정거래위원회가 인수를 불허하면서 롯데렌탈 인수가 무산됐고, 이 과정에서 SK렌터카의 경쟁력 확대에 불확실한 환경이 부각됐다는 판단입니다.

만약 어피니티가 인수 무산을 계기로 SK렌터카 지분 매각(엑시트)을 추진한다면, 상대적으로 롯데렌탈의 시장 내 위상은 더 강화될 수 있다는 시나리오입니다.

3분기, 분기 최대 실적 전망

2026년 3분기 추정치는 매출 7,900억원(+4.2% YoY, +3.2% QoQ), 영업이익 933억원(+4.8% YoY, +10.2% QoQ)입니다.

분기 기준 최대 매출이며, 영업이익은 2022년 3분기(940억원) 이후 최대치입니다.

실적 개선의 배경은 세 가지입니다.

• 9월 단기 렌터카 시장의 방한 외국인 관광객 증가
• 성수기 진입 (추석 및 10월 초 연휴, 개천절, 한글날)
• 중고차 렌터카 비중 상향 — 전체 장기 렌탈 내 20%를 넘어섰으며, 신차 장기 렌탈 대비 단가는 낮지만 수익성이 높습니다

TPG 인수 이후의 그림

최대주주가 롯데에서 글로벌 사모펀드 TPG로 바뀌면서 적극적인 투자와 B2B 포트폴리오 강화가 예상됩니다.

TPG는 롯데렌탈이 보유한 오토플랫폼과 카셰어링(그린카) 자산을 활용해 장단기 렌터카 사업과 연관된 종합 렌탈 솔루션 기업으로 육성하겠다는 비전을 제시했습니다.

• 중고차의 B2C 자사몰 직접 판매 확대
• 차량 유지보수(MRO) 연계 서비스 확장
• 중장기 영업이익률 개선에 초점

리포트는 TPG 체제 첫 분기인 3분기에 최대 실적을 기록하면, 주당 59,000원이라는 인수 가격과 인수 배경에 정당성을 부여하는 계기가 될 것으로 봤습니다.

실적 추정치

• 매출액: 2조 7,920억원 → 2조 9,190억원 → 3조 790억원 → 3조 2,550억원 → 3조 4,780억원
• 영업이익: 2,850억원 → 3,130억원 → 3,530억원 → 3,780억원 → 4,160억원
• EPS: 2,917원 → 3,514원 → 3,845원 → 4,576원 → 5,364원
• PER: 10.3배 → 9.0배 → 12.2배 → 10.2배 → 8.7배
• ROE: 7.5% → 8.4% → 8.6% → 9.6% → 10.5%

목표주가 60,000원은 2027년 EPS 4,576원에 목표 P/E 13.2배를 적용해 산출됐습니다.

주가 흐름

• 1개월 +20.3% (상대 +16.4%)
• 3개월 +51.5% (상대 +88.3%)
• 6개월 +40.3% (상대 +28.4%)
• 12개월 +64.4% (상대 −23.2%)

절대 수익률은 좋지만 12개월 상대수익률이 −23.2%로, 시장 전체보다는 뒤처졌던 구간이 있었습니다. 현재 주가 47,350원은 52주 최고가 47,700원 바로 아래입니다.

리스크 체크

• 어피니티의 SK렌터카 엑시트는 아직 가정 단계입니다. 실현되지 않으면 점유율 확대 논리가 약해집니다.
• 주가가 52주 최고가 부근까지 올라와 있습니다.
• 목표 P/E 13.2배는 과거 밴드(2025년 9.0배, 2026년 12.2배) 대비 높은 수준입니다.
• 렌탈업 특성상 금리와 중고차 잔존가치 변동에 실적이 민감합니다.
• TPG의 사모펀드 특성상 중장기 지분 매각 가능성이 상존합니다.

투자 전략 정리

단기적으로는 3분기 매출 7,900억원, 영업이익 933억원 달성 여부가 첫 관문입니다. 중장기로는 TPG가 제시한 종합 렌탈 솔루션 전환이 실제 영업이익률 개선으로 이어지는지, 그리고 SK렌터카의 지분 구조 변화가 어떻게 정리되는지가 관건으로 보입니다.

배당 증가 가능성도 리포트가 언급한 투자 포인트 중 하나입니다.

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※ 개인 의견
경쟁사의 불확실성이 우리 회사의 기회가 된다는 논리는 성립 조건이 붙습니다. 어피니티의 실제 움직임이 확인되기 전까지는 3분기 실적 자체를 기준으로 판단하는 편이 안전해 보입니다.

출처: 대신증권 / 2026.09.01 발간 Issue Comment

※ 본 포스팅은 증권사에서 발행한 리서치 리포트를 개인이 요약·정리한 자료로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있으며, 원문 의견의 저작권은 해당 증권사에 있습니다.