미스토홀딩스 주가전망 | 유진투자증권 목표주가 60,000원, 투자의견 BUY

미스토홀딩스 주가전망에 대해 유진투자증권이 목표주가를 60,000원으로 올리고 투자의견 BUY를 유지했습니다. 본업인 미스토의 수익성 개선에 아쿠시네트 매출 확대와 일회성 관세 환급이 맞물리며 이익이 크게 늘었다는 진단입니다(2026.08.18, 이해니). 목표주가 상향의 근거를 살펴보겠습니다.

목표주가와 상승여력

투자의견	BUY (유지)
목표주가	60,000원 (기존 55,000원, 상향)
기준주가	42,500원 (2026.08.14)
상승여력	+41.2%
시가총액	2조 2,560억원
52주 최고가	55,800원
2026E PER/PBR	7.4배 / 1.2배
2026E 배당수익률	4.9%

상승여력 +41.2% = (60,000 ÷ 42,500 − 1) × 100

 

2분기 실적, 어떻게 보나

2분기 매출액은 1조 4,312억원으로 16.6% 증가했고, 영업이익은 2,952억원으로 62.3% 늘며 영업이익률 20.6%(+5.8%p)를 기록했습니다. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회했습니다.

리포트 제목이 '원래 효자 + 돌아온 효자'인 이유는 두 축이 함께 움직였기 때문입니다.

• 본업인 미스토의 수익성 개선
• 아쿠시네트의 매출 확대
• 여기에 일회성 관세 환급이 더해지며 이익 증가 폭이 커짐

본업 미스토의 회복

미스토 매출액은 2,004억원으로 7.4% 감소했지만 영업이익은 364억원으로 6.6% 증가했습니다. 매출이 줄었는데 이익이 늘어난 구조입니다.

내용을 보면 해석이 달라집니다.

• 매출 감소는 북미 법인 구조조정 영향이 크며, 이를 제외하면 4.0% 성장한 것으로 파악
• 국내 휠라 신발과 의류 신제품이 판매 호조
• 인바운드 수요 회복도 더해짐

구조조정 효과가 매출에는 마이너스로, 이익률에는 플러스로 작용한 전형적인 체질 개선 구간입니다.

중국이라는 다음 카드

리포트가 주목한 확장 축입니다. 삼성물산과 협업한 JUUN.J의 중국 유통이 7~8월 베이징과 청두에서 시작됐습니다.

전 카테고리 성장이 확인되는 가운데 출시 시점을 앞당기며 판매량과 판매가격이 동반 상승한 점도 긍정적으로 평가됐습니다.

실적과 밸류에이션

주당순이익은 4,225원, 5,763원, 5,805원으로 증가하는 흐름입니다. 예상 PER은 10.1배에서 7.4배, 7.3배로 낮아지고 PBR은 1.2배에서 1.1배 수준입니다.

ROE는 11.4%, 16.3%, 16.1%로 개선됩니다. 본업 턴어라운드가 자본 효율성 개선으로 이어지는 구조입니다.

목표주가는 기존 55,000원에서 60,000원으로 상향됐습니다. 본업의 턴어라운드가 상향의 근거입니다.

재무구조와 배당

2026년 예상 배당수익률은 4.9%로 높은 수준입니다. 시가총액 2조 2,560억원 규모에서 5% 가까운 배당수익률이 유지된다면, 성장과 배당을 함께 기대할 수 있는 구조입니다.

52주 일간 베타는 마이너스 0.26으로, 시장 대비 변동성이 낮은 편입니다.

리스크 체크

• 2분기 영업이익 급증에는 일회성 관세 환급이 포함돼 있어 경상 이익 체력은 그만큼 낮습니다
• 미스토 본업 매출은 여전히 전년 대비 7.4% 감소했습니다
• 북미 법인 구조조정 효과가 마무리되면 이익률 개선 폭도 줄어듭니다
• 아쿠시네트는 골프 업황에 실적이 연동되는 구조입니다
• JUUN.J 중국 유통은 7~8월 시작 단계로 성과가 확인되지 않았습니다
• 현재 주가는 52주 최고가 55,800원 대비 낮은 구간입니다

투자 전략 정리

단기적으로는 일회성 관세 환급을 제외한 경상 이익이 3분기에 어떻게 나오는지가 확인 포인트입니다. 영업이익률 20.6%가 유지될 수 있는 수준인지 여부가 관건입니다.

중장기적으로는 본업 미스토의 매출 회복이 핵심입니다. 구조조정으로 이익률은 올라갔지만 외형은 아직 줄고 있어, 국내 휠라 신제품 호조가 전사 매출 성장으로 연결되는지를 봐야 합니다. PER 7.4배에 배당수익률 4.9%라는 조합은 회복이 확인될 때 하방을 지지하는 요소입니다.

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※ 개인 의견

구조조정으로 이익률을 끌어올린 뒤 매출이 따라오는지가 다음 단계입니다. 배당수익률 5% 가까이 나오는 종목이라 기다리는 비용이 낮다는 점은 분명한 장점으로 보입니다.

출처: 유진투자증권 / 2026.08.18 리포트

※ 본 포스팅은 증권사에서 발행한 리서치 리포트를 개인이 요약·정리한 자료로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있으며, 원문 의견의 저작권은 해당 증권사에 있습니다.