롯데렌탈 주가전망 | 대신증권 목표주가 53,000원, 투자의견 BUY

롯데렌탈 주가전망에 대해 대신증권이 목표주가를 53,000원으로 15.2% 상향하고 투자의견 BUY를 유지했습니다. 렌탈 시장 점유율 확대와 중고차 비중 증가로 수익성 구조가 개선되고 있다는 진단입니다(2026.08.11, 박강호). 목표주가 상향의 근거와 최대주주 변경 가능성까지 짚어보겠습니다.

목표주가와 상승여력

투자의견	BUY (유지)
목표주가 (6개월)	53,000원 (기존 대비 +15.2% 상향)
기준주가	42,800원 (2026.08.10)
상승여력	+23.8%
시가총액	1조 5,540억원
52주 최고/최저	42,800 / 27,300원
2026F PER/PBR	10.5배 / 0.9배
2026F 배당수익률	약 2.8% (DPS 1,200원)

상승여력 +23.8% = (53,000 ÷ 42,800 − 1) × 100

2분기 실적, 어떻게 보나

2분기 매출은 7,657억원으로 전년 대비 2.3%, 전분기 대비 4.8% 증가했습니다. 영업이익은 846억원으로 전년 대비 9.6% 늘었습니다. 컨센서스 868억원은 소폭 밑돌았지만, 리포트는 실질적인 성장세로 해석했습니다.

컨센서스를 하회한 이유는 회계처리 변경에 따른 일회성 손실입니다. 구매카드 수수료 17억원이 반영됐는데, 이를 제외하면 영업이익 증가율은 11.7%가 됩니다.

부문별로는 렌탈 사업의 개선이 두드러집니다.

• 렌탈부문 영업이익 582억원으로 32.9% 증가
• 장기·단기 부문 모두 점유율 확대
• 중고차 비중 증가로 수익성 구조 개선

3분기 영업이익은 933억원으로 전분기 대비 10.2%, 전년 대비 4.8% 증가할 것으로 추정돼 실적 호조가 이어질 전망입니다.

 

왜 지금 주목하나

리포트가 제시한 투자 포인트는 크게 두 갈래입니다.

첫째는 사업 경쟁력입니다.

• 국내 렌탈 시장 점유율 1위이자 높은 수익성. 2026년 영업이익률 11.5%(+0.8%p) 추정
• 안정적인 현금 창출 능력. 2026년 매출 3조 790억원(+5.5%), 영업이익 3,529억원(+13%)
• 렌탈·정비·케어·중고차 렌탈 및 매각·해외시장 진출을 아우르는 종합 솔루션 포트폴리오

둘째는 지배구조 변화 가능성입니다. 글로벌 사모펀드 TPG(텍사스퍼시픽그룹)가 롯데그룹 보유 지분(호텔롯데·부산롯데호텔 보유분 61.18%) 인수를 추진 중인 것으로 리포트는 판단했습니다. TPG는 카카오모빌리티의 2대 주주이기도 해서, 공유경제·자율주행·토탈솔루션 같은 미래 모빌리티 플랫폼에서 시너지 창출이 가능하다는 시각입니다. 기존 카카오 플랫폼에 렌탈 서비스와 중고차 렌탈·매각 사업을 결합하는 그림입니다.

 

실적과 밸류에이션

2026년 매출은 3조 790억원, 영업이익 3,529억원, 지배지분 순이익 1,400억원이 전망됩니다. 2027년에는 매출 3조 2,550억원, 영업이익 3,780억원으로 성장이 이어집니다. 주당순이익은 2026년 3,845원에서 2027년 4,576원, 2028년 5,364원으로 꾸준히 증가할 것으로 추정됐습니다.

다만 실적 추정치 자체는 하향 조정됐습니다. 2026년 매출은 3조 1,580억원에서 3조 790억원으로 2.5%, 지배지분 순이익은 1,530억원에서 1,400억원으로 9.0% 낮아졌습니다. 2027년은 매출 6.7%, 순이익 10.0% 하향됐습니다.

그런데도 목표주가가 올라간 이유는 밸류에이션 기준 변경입니다. 기존 2026년 실적 기준에서 2027년 실적 기준으로 바꾸면서 주당순이익에 목표 PER 11.7배를 적용해 53,000원이 산출됐습니다. 2027년 실적 기준으로는 PER 8.8배, PBR 0.9배로 매력적인 수준이라는 평가입니다.

재무구조와 배당

주당배당금은 2024년부터 2028년까지 1,200원으로 동일하게 추정됐습니다. 기준주가 42,800원 대비 배당수익률은 약 2.8%(= 1,200 ÷ 42,800 × 100)입니다. BPS는 2026년 45,786원에서 2028년 53,356원으로 늘어나고, ROE는 2026년 8.6%에서 2028년 10.5%로 개선될 전망입니다.

 

리스크 체크

• 실적 추정치가 2026년과 2027년 모두 하향 조정됐습니다. 목표주가 상향은 기준 연도 변경 효과라는 점을 감안해야 합니다
• TPG의 지분 인수는 아직 추진 단계로 판단된 사안이며, 확정된 거래가 아닙니다
• 현재 주가 42,800원은 52주 최고가와 동일한 수준으로, 최근 3개월 28.7% 상승한 뒤의 가격입니다
• 렌탈 사업은 금리와 중고차 시세 변동에 수익성이 직접 영향을 받는 구조입니다
• 영업활동 현금흐름이 2026년 이후 마이너스로 추정돼 차량 조달 관련 자금 부담이 있습니다

투자 전략 정리

단기적으로는 3분기 실적 확인이 우선입니다. 영업이익 933억원 추정치를 달성하면 렌탈부문 개선이 일시적이 아니라는 근거가 됩니다. 다만 주가가 52주 최고가 부근이라 진입 시점에 대한 부담은 있습니다.

중장기적으로는 지배구조 변화가 가장 큰 변수입니다. 최대주주가 실제로 바뀌면 밸류에이션 프리미엄 논의가 본격화될 수 있지만, 반대로 무산되면 기대감이 되돌려질 위험도 함께 있습니다. 지분 인수 진행 상황을 확인하며 접근하는 편이 안전해 보입니다.

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※ 개인 의견

목표주가는 올랐는데 실적 추정은 내려간 리포트입니다. 기준 연도를 앞당긴 효과라는 점을 알고 보면, 상향의 무게가 실제보다 가볍게 느껴질 수 있습니다.

출처: 대신증권 / 2026.08.11 리포트

※ 본 포스팅은 증권사에서 발행한 리서치 리포트를 개인이 요약·정리한 자료로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있으며, 원문 의견의 저작권은 해당 증권사에 있습니다.